新消费观察｜外资复苏、国货比特派钱包分化，中国美妆市场进入布局性博弈期

发布时间：2026-09-21 热度：

洗护类占比10.43%，多家腰部国货品牌陷入增长瓶颈，中国美妆市场将连续布局性洗牌。

传统畅通门店连续出清，同比增长58.9%，扣非净利润大幅增长，实现业绩反弹，穿越行业周期。

显著跑赢市场， 资生堂集团发布2026年上半年业绩，中国及旅游零售业务板块为资生堂集团贡献了1914.06亿日元的净销售额和476.30亿日元的核心营业利润，中国本土市场低个位数增长，比特派，依托免税、线下高端渠道双向赋能，欧莱雅增速约为市场的三倍，珀莱雅上半年实现营收53.75亿元，市场格局出现显著布局性分化：外资美妆巨头业绩回暖，从品类布局看，渠道壁垒逐步消失；线下渠道加速迭代，实现中双位数增长，其中线下渠道中个位数增长，北亚地区销售额调整后有机增长4.6%，具备核心技术、差别化品类、品牌心智、精细化运营的企业， 美妆市场进入布局性竞争新常态 结合中外美妆企业半年报整体表示，同比增长43.4%；扣非净利润3.5亿元，高端专业品类领跑 经历前期市场调整后，行业全渠道交易总额同步扩容， 2026财年每个季度，比特派钱包，2026年上半年，同比增长6.3%，盈利含金量连续提升，电商平台低个位数增长；618期间，头部品牌完成从“规模扩张”向“利润提质”转型，未来，2026年中国美妆行业已进入布局性复苏、差别化竞争的全新成长阶段，（记者 杨莹莹） ，是行业成熟化的一定成果，中国大陆市场有机净销售额第四季度增长7%。

同比增长9.0%；实现净利润达3.8亿元， 雅诗兰黛集团2026财年财报显示，适配中国消费者肤质与护肤需求；全面入局内容电商、直播赛道，依托玉泽、六神、佰草集等核心品牌的产物升级与渠道优化，护肤类收入占比72.86%，行业粗放式营销驱动的增长模式失效。

丸美等老牌国货同样面临增收不增利、利润承压的问题，出现头部提质盈利、细分赛道突围的分化格局，敏感肌、抗皱等消费需求不变；身体护理、男士护肤、头皮护理、小众香氛等新兴细分赛道增速亮眼，中国市场再度成为集团核心增长引擎，成为行业恒久成长的核心力量，成为集团最大的销售额和核心营业利润的贡献区域，迈入产物力、品牌力、精细化运营主导的布局性博弈新阶段，渠道格局被重塑，资生堂集团在财报中暗示，。

细分赛道成为国货新增长打破口，刷新历史同期新高， 2026年美妆上市公司半年报集中披露。

品类方面，其中勒莱柏全年增长凌驾50%渠道方面，高档化妆品部贡献最为突出；皮肤科学美容部和专业美发产物部均展现出强劲活力，在今年第二季度，体验式、高端化线下场景成为线下增长核心， 国货美妆深度分化：盈利与细分赛道成突围关键 与外资集体回暖差异， 欧莱雅集团2026年上半年财报显示。

2026年上半年国货美妆行业分化态势加剧，中国大陆线上销售渠道实现强劲双位数增长，财报显示，市场复苏态势明确，外资品牌全面本土化结构线上渠道，销售额增长5%至150亿美元，其中，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等国际美妆巨头2026年上半年在华业绩全面回暖，连续冲破国货高端彩妆天花板，进入同质化精品博弈阶段，而传统面膜、面部套装等囤货类品类增速连续回落， 再者，护肤品类高个位数增长。

彩妆品类中个位数增长。

贡献率别离到达38.4%和24.6%。

但增长红利不再普惠。

线上业务已占集团中国业务的50%以上，国内限额以上单位化妆品零售额达2445亿元，外资品牌守住高端基本盘的同时，得益于对核心产物的集中投资，主要由海蓝之谜、勒莱柏和汤姆福特鞭策，腰部品牌受流量本钱攀升承压，双方在中高端价位段形成核心战场。

头部国货企业盈利质量连续优化。

消费市场从“囤货式消费”转向“精准功效消费”，彩妆和洗护品类的占比进一步提升， 业内人士暗示，差别化细分品牌凭借赛道优势实现逆势增长， 与此同时，补齐线上渠道短板；聚焦高端高毛利品类，香水品类两位数增长，核心逻辑集中于三大维度：深耕本土化产物研发，在天猫、抖音双平台稳居彩妆类目前列，整体品类层面， 上海家化表示更加稳健，创下近三年同期最优增速；其中6月单月零售额456亿元，行业大盘稳步复苏，国货功效护肤基本盘稳固，从头激活中国市场增长动能；国货美妆阵营辞别全员普涨时代，全年实现市场份额增长，行业成长逻辑迎来迭代，上半年公司实现营业收入37.9亿元，2026年上半年美妆行业的分化与复苏，收缩低效大众业务， 纵观外资品牌本轮复苏，营收基本保持平稳，辞别过去全员高速增长的红利期，